平衡計分卡 Balanced Scorecard, BSC

平衡計分卡 Balanced Scorecard, BSC

我們常發現許多機構或專業人士在運用平衡計分卡時?容易限於它那四個構面？但在不同層次或地方的時候，硬生生地套用那四個構面，解釋起來有時會顯得勉強！其實BSC的精華在強調達成目標之間的因果關係，而非僵硬的構面分類。本文將介紹平衡計分卡在組織績效的運用 Balanced Scorecard？在人員工作績效的應用 Workforce Scorecard？及個人人生目標上的應用 Personal Scorecard？並解釋其在構面上的分類有何不同？

整理: 孫弘岳
平衡計分卡(Balanced Scorecard, BSC)乃Kaplan & Norton於1992年在哈佛商業評論所發表的研究報告，主張目標管理不應只看財務結果，它是過去經營結果的表現，屬落後指標，不具前膽性。績效管理的主要目的是管理未來的績效。因此該二位作者提出從平衡的角度來管理績效，同時考慮學習成長、內部流程、客戶、財務等兼顧原因與結果、內部與外部、財務與非財務、領先與落後的績效目標。
組織目標：
財務─確認組織上下努力的成果對股東創造什麼利益？多少價值？
顧客─為了達成股東價值或成本限制下，組織的努力的成果能為客戶與社會提供多少價值？
流程─為了替股東和顧客創造價值，組織內部運作流程上應有什麼樣的表現？(從研發、生產、行銷到其餘的後勤支援運作成效)
學習成長─為了創造一流的內部流程、滿足客戶的需求與創造股東價值，需要什麼要的資源投入。(包括人力資源、資訊科技、設備與組織氣候等)。
工作目標：
成果─經由績效行為展現後，最後貢獻的具體成果是什麼？
績效─為了要達成工作角色的設置目的及期望產出，要展現那些工作行為與做法？
職能─有了正確的觀念後，要具備那些知識、技巧、能力與特質，才能展現出工作角色所期待的績效行為和精熟度？
觀念─為了要扮演好組織內稱職的工作角色，應該要具備什麼正確的觀念？
人生目標：
人生財富─為了實踐個人願景與人生幸福的滿足，最重要的有形與無形財富是什麼？
生活角色─為了追求人生的財富，期待與親人、朋友、同事、上司、下屬、客戶或其他利害關係人，應建立什麼樣的關係？期待自己在他們心中又是什麼樣的形象與地位？
生活形態─為了塑造或維繫與利害關係人之間的期望關係，需要怎麼安排和創造日常的工作與生活模式？
個人條件─為了能夠維繫或創造某種生活形態，個人要具備的生理與心理條件是什麼？(包括工作、教育、健康、理財、社交、休閒、家庭、信仰、外貌等)

參考書目：
Becker, B.E. &  Beatty, R.W. (2005). The Workforce Scorecard. Harvard Business School Press. (中譯本)

Edvinsson, L. & Malone, M.S. (1997).  Intellectual Capital. Collins. (中譯本)
Kaplan, R.S. & Norton, D.P. (2004). Strategy Maps. Harvard Business School Press. (中譯本)
Rampersad, H. (2006). Personal Balanced Scorecard. Information Age Publishing. (中譯本)

出處

http://blog.sina.com.tw/collinsuen/article.php?pbgid=31101&entryid=223803

期望理論 Expectancy theory

期望理論 Expectancy theory

什麼是期望理論，它跟員工的工作動機有什麼關係？怎麼運用？

整理: 孫弘岳
期望理論(Expectancy theory)主張人們的工作的動機來自於藉由努力所達成的績效所換取酬賞的期望值，此酬賞須為當事人所重視。期望理論的焦點不單純放在員工個人的工作動機上(意指個人願意努力的方向、強度和持續力)，亦含蓋了環境面的成份在內，它共考慮三個因子：
績效期望(expectancy)─期望努力所以可以達成的績效表現。(我要付出多少努力可以換來預期的績效表現?)
回報期望(instrumentality)─期望達成的績效可以換得的回報。(這樣的績效表現可以換來什麼回報?)
回報價值(valence)─預期所換得回報對個人的價值。(這樣的回報對我自己有什麼好處?)
誠然，員工的工作動機就是受以上三個期望因子所影響。當員工在付出更多的努力卻預期可能換來不佳的績效(例如該員的能力不夠或自己不能完全掌控績效水準)，或達成更好的績效卻得不到什麼的回報，亦或換來的回報對自己沒什麼價值，此時員工就不會付出額外的努力，去展現績效。
另一種狀況是，員工不用付出多少努力就可以達到預期的績效，在這樣的績效水準下亦然可以得到自己想要的回報，此時員工一樣不會想付出額外的努力，去達成更高的績效水準。只有當員工知道自己必須付出更多努力，才能達成更高的績效，而更高的績效能夠換來更多的回報，且此回報是員工想要的或重視的，才能激勵效果。
綜上，在管理上可以利用期望理論來激勵員工的辦法如下：
1.若發現員工在心中已主觀判定績效目標無法單純藉由努力來達成，主管就有必要強化員工對達成目標的信心，可予鼓勵或舉一些他人成功案例來增加信心。若是因為員工個人能力或工作流程、設備等外在因子影響員工的績效表現，主管就必須協助員工排除這些障礙或重新修定工作目標。
2.理想上應該因人而異，給員工他們自己真正想要的獎酬。獎酬可以分為外部獎酬與內部獎酬，前者包含了透過外在誘因激發員工的外部工作動機，例如各類物質金錢、假期或頭銜等包含在Maslow前三大的需求層次；的東西(生理、安全與社會)；後者則是經由內部誘因激發員工的內部動機，例如讓員工做自己喜歡做的工作、讚美員工、讓員工覺得到自尊與自我實現的滿足。因此，組織在提供員工回報上，除了考量成本效益與管理困難度，應盡量採更彈性更多自由選擇的獎酬政策。
3.將績效與獎酬連結，讓員工清楚地知道組織期望他們展現那些績效行為或達成那些目標。組織可以設計一套績效獎酬計畫(pay-for-performance plan)，經由績效獎金或績效給薪辦法，將員工的績效與薪酬連結。激勵員工外部動機。主管也可以透過各種管理技巧重新設計工作(工作擴大化、豐富化或授權)，給予員工許多非物質的回報，讓高績效員工覺得自己受到的重視與肯定，激勵內部動機。
參考文獻:
Porter & Lawler (1968). Managerial Attitudes and Performance. Dorsey Press.
Vroom, V.H.  (1994). Work and motivation. Jossey-Bass.

出處

http://blog.sina.com.tw/collinsuen/article.php?pbgid=31101&entryid=223827

財管總複習

以下是期中考前
大家的討論信
可見大家真的很努力
也很害怕財管沒過@@
====================================================================================
Dears,
關於財管總複習, 我有些建議大家參考一下~
禮拜五: 延續上週六的解題, 主要應該是八九章的解題, 請學長把主要題型敎過就好, 其餘大家在自己回家練習, 不然一直算重複性高的題目也很浪費時間。
禮拜六: 上課重點放在第11章的課本內容加解題。(早上精神比較好學比較難的部份)
禮拜日: 大概花早上半天的時間, 請學長做重點觀念複習及名詞解釋或猜題。

因為禮拜五跟禮拜日是另外要求學長加開的課, 可能會酌收費用, 希望每班有超過十人再開班, 這樣負擔才不會太大。

以上, 大家還有其他建議可以提出討論, 謝謝!
如果可以的話請大家在週三下班前表示參加意願, 我們要提前跟學長敲時間跟借教室, 謝謝!!


班代

財管有多恐怖?!!

財管有多恐怖
看下面同學們的mail來往就知道

深陷財管水深火熱中的我們

@@
======================================================

Dear XX,


感謝妳的幫忙~~

以下是有個99級學長告訴我,也跟大家分享:
習題考試老師會出一模一樣的,一次出兩題,大概佔40-50分
一定要算熟,應該會跟你們說出單數或雙數
數字不會改,然後問答題一定要念熟,就是上課的筆記 ,一定要有人抄

要pass,真的極需要大家的互相合作了~~~


XX

---

From: XXX@hotmail.com
To: XXXXXX
Subject: 財管考試的準備方向....RE: 財管中文版
Date: Fri, 23 Sep 2011 00:34:04 +0800

Dear All:
我請教過98及99年級得高分同學們的經驗談:
考試分為2部份:解釋名詞及計算題~

解釋名詞的部份:
因大家工作都很忙碌.所以學長姐他們平日上課就有錄音
(然後把音檔放在分享空間,讓班上的每位同學都可以去下載)
他們只要一有空(例如:開車時)就聽音檔,
以利"課堂上的舉手搶答" 及 考試"解釋名詞"的作答。

計算題的部份:
之前好像有找一位博班的學生,他叫"XX"，
他會教習題的解題方法,
然後要給他鐘點費吧(這個我就比較不清楚了)!!!
如果要找他教課,要趕快跟他預約,
並且要他及班上同學互相可以配合的時間 ...
(通常是假日)


DearXX:
下星期二, 我將提供給你99年級期中及期末考的考古題,
你再mail給大家吧!!!

Best Regards,
98級--XX
(我是98的,但因工作曾休學1年,
  現在會跟99級的一起念書,一直到明年畢業.)

大家加油吧!!!

---

From: j@hotmail.com
To:@hotmail.com; XXXXXXXX
Subject: 財管中文版
Date: Thu, 22 Sep 2011 05:01:18 +0000

Dears,

為了增加各位同學財管學習效率, 建議大家一起出錢買一本中文版, 不知各位意下如何, 還是有學長姊可以幫忙提供的呢??

XX 9/22

資源依賴理論（Resource Dependence Theory）

資源依賴理論（Resource Dependence Theory）

1 什麼是資源依賴理論？

2 資源依賴理論概述

3 資源依賴理論的主要內容

4 資源依賴理論的優點與特性

5 資源依賴理論的意義與貢獻

什麼是資源依賴理論？

所謂資源依賴理論，是指一個組織最重要的存活目標，就是要想辦法減低對外部關鍵資源供應組織的依賴程度，

並且尋求一個可以影響這些供應組織之關鍵資源能夠穩定掌握的方法。

它強調組織體的生存需要從周圍環境中吸取資源，需要與周圍環境相互依存、相互作用才能達到目的。

它包括三層含義：

A、組織與周圍環境處於相互依存之中。

B、除了服從環境之外，組織可以通過其它選擇，調整對環境的依賴程度。

C、環境不應被視為客觀現實，對環境的認識通常是一個行為過程。

資源依賴理論概述

　　資源依賴理論屬於組織理論的重要理論流派，是研究組織變遷活動的一個重要理論，

萌芽於20世紀40年代，在70年代以後被廣泛應用到組織關係的研究，目前與新制度主義理論被併列為組織研究中兩個重要的流派。

其主要代表著作是傑弗里·普費弗（Jeffrey Pfeffer）與薩蘭奇克（Gerald Salancik）1978年出版的《組織的外部控制》。

　　資源依賴理論提出了4個重要假設：

（1）組織最重要的是關心生存；

（2）為了生存，組織需要資源，而組織自己通常不能生產這些資源；

（3）組織必須與它所依賴的環境中的因素互動，這些因素通常包含其它組織；

（4）組織生存建立在一個控制它與其它組織關係的能力基礎之上。

　　資源依賴理論的核心假設是組織需要通過獲取環境中的資源來維持生存，

沒有組織是自給的，都要與環境進行交換。普費弗提出應當把組織視為政治行動者而不僅僅是 完成任務的工作組織。

　　資源依賴理論強調組織權力，把組織視為一個政治行動者，認為組織的策略無不與組織試圖獲取資源，

試圖控制其它組織的權力行為有關。資源依賴理論也考慮組織內部因素。

普費弗等也分析了組織內部的權力問題，認為能夠提供資源的組織成員顯然比其他成員更加重要。

後來的研究者又對資源依賴理論進行了大量的經驗研究，使其成為了一個系統的理論。

這個理論通過說明政府對資源的依賴，直接闡釋了政府與資源的相互關係。

　　資源依賴理論認為,各企業之間的資源具有極大的差異性,而且不能完全自由流動,

很多資源無法在市場上通過定價進行交易。比如組織才能,它們以慣例為衡量尺度,

可能比機器設備等有形資源在市場上帶來更長期的競爭優勢。但是,它卻不可能從市場上購買。

與此同時,相對於企業不斷提升的發展目標來講,任何企業都不 可能完全擁有所需要的一切資源,

在資源與目標之間總存在著某種戰略差距。因此,為了獲得這些資源,企業就會同它所處的環境

內的控制著這些資源的其他組織化的實體之間進行互動,從而導致組織對資源的依賴性。

因為這種依賴性,組織會

(1)試圖支配他們的環境,並計劃它們對偶發事件的反應;

(2)努力追求親密的關係;

(3)避免對市場的依賴和對技術化的機會的依賴。

　　

資源依賴理論有兩個主要觀點

一是組織間的資源依賴產生了其它組織對特定組織的外部控制，並影響了組織內部的權力安排；

維持組織的運行需要多種不同的資源，而這些不同資源不可能都由 組織自己提供。

二是外部限制和內部的權力構造構成了組織行為的條件，並產生了組織為了擺脫外部依賴，

維持組織自治度的行為。資源依賴理論認為，組織更應該被視為一種“連結”。組織是具備大量權力和能量的社會能動者，其中心問題是誰將控制這些能量以及實現什麼樣的目的。

　　通過分析組織怎樣以合併、聯合、游說或治理等方法改變環境，說明組織不再是為需要去適應環境的行動者，

而要讓環境來適應自身，這是資源依賴理論一個鮮明的特點。該理論強調對環境的影響，強調組織間的關係。現實組織行為中，

大量的組織合併戰略、組織網路行為是組織控制環境資源的實例。比如組織會通過垂直整合來消除與其它組織的共生式依賴；

通過水平擴展，吸收競爭者以消除競爭中的不確定性；或者通過多樣化的策略，擴展到多個領域，以避免依賴單個領域內的主導性組織等。

有人批評資源依賴理論過於強調權力的控製作用，忽略了效率因素和制度文化因素。

資源依賴理論的主要內容

1） 因為環境的不確定性和缺乏足夠的資源，組織可能會追求更多的資源，以保障自己的利益，減少和避免環境變化帶來的衝擊。

2） 可持續的競爭優勢來源於審慎的理性管理、選擇性資源的積累和配置、戰略性的產業要素和要素市場的不完善。

3） 該理論認為應將組織的目標集中在資源的特性和戰略要素市場上，並以此來解釋企業的可持續的優勢和相互間的差異。

企業關於資源選擇和積累的決策被認為是一種經濟理性，受制於有限信息、認知偏差和不確定。

4） 正是那些有價值的、稀缺的、難以複製的不可替代的資源的有效利用和理性識別，導致了企業的超額利潤及其相互間的差異。

因為環境的資源有限，不足供所有人和組織消耗，所以那些能夠獲得較多資源的組織便可以有較大的自主性，並能夠影響其他缺乏資源的組織。

　　5） 資源的選擇和積累是企業內部決策和外部戰略因素的函數。資源的選擇和配置能否導致企業間的差異依賴於要素市場的不完善性。

這種不完善性指關鍵資源的獲取、模仿以及替代的障礙。這些障礙阻止了競爭者獲得或複製關鍵資源的能力，導致了企業間贏利能力和長期差異。

資源依賴理論的優點與特性

　　資源依賴理論較多強調組織關註策略性的行為方式，其優點就在於充分給予組織以能動性。在研究組織的變遷行為時，

在真實組織行為中，組織的行動會受到多種而非 一種驅力的作用，權力依賴是其中的重要動力機制，但是，

權力依賴必須與組織成員或組織行動者的價值期待聯繫在一起，才可以發生組織的變遷。組織的權力分析，

組織的制度化、合法化分析，完全可以互相補充而發揮更強的解釋力。

　　與其它的組織理論(處理內部管理戰略不同），資源依賴理論堅持，組織成員的內部行為只有參照外部機構的行為才能得到更好的理解；

為組織提供資源的機構，能夠、也確實對這些組織發揮巨大的影響力。

　　與其他環境決定論不同之處在於，它包含了更多的組織為回應外部壓力形成適應性策略的可能性，

強調組織剋服資源約束的戰略決策空間，描述了組織通過內部結構和過程調整等政治性自主行動，

追求組織自身的利益。最近，普費弗進一步提出，一些組織比其他組織更有權力，

是由組織間相互依賴的特點或者說由其在社會空間中的位置特性所決定。

因此，資源依賴理論更多的是一種觀察組織間關係的視角和概念系統，而不是可以操作化的方法體系。

資源依賴理論的意義與貢獻

　　資源依賴理論的重要貢獻揭示了組織與環境的依賴關係，

使人們看到了組織採用各種策略來改變自己、選擇環境和適應環境，

為我們分析上市公司在財務會計過程中資源依賴和利用策略提供了理論工具。

資源依賴學派所說的組織環境並不僅是一個客觀、實際存在的東西，

而是組織及其管理者通過自己的選擇、理解、參與、設定而產生出來的，

是組織和環境交互作用的一系列過程的結果。面對著同一外部環境，

不同的組織，或者同一組織的不同管理者會有不同的選擇、理解、參與、設定方式。因此，對環境的認識不同，

會影響環境的實際作用，這都充分體現了“塑造的”環境觀的特點。

在組織與環境二者的關係上，組織也獲得了充分的主動性。一方面，為了對資源需求做出反應，

組織通過修正、操縱或控制其它組織來維持自身獨立，與其它組織建立聯繫。另一方面，

組織也要努力控制和改變環境因素，比如參與法律、政治性活動和改變合法性的定義等。

像交易成本理論一樣，資源依賴理論主張採取一種更明確的實現管理動機的政治方法，

在自主和生存之間的進行權衡。

取自"http://wiki.mbalib.com/zh-tw/%E8%B5%84%E6%BA%90%E4%BE%9D%E8%B5%96%E7%90%86%E8%AE%BA"

參考: http://wiki.mbalib.com/zh-tw/%E8%B5%84%E6%BA%90%E4%BE%9D%E8%B5%96%E7%90%86%E8%AE%BA

據老師說,這個理論也被引用在人力資源管理上。

例一:

如果在工作的專業上，每個人有自己的專門跟方法，

但是新人進來時，卻沒人要教他，

這是因為，如果新人學會的話，自己的重要性也會相對降低。

這就是為什麼公司要有員工訓練的原因。

這樣可以讓新進人員有基本認識。

再來是新人的主管/導師責任制，

這樣主管就必需負起教育新人的責任，否則會連帶影響評比。

例二:

曾經有人舉過這個例子，

有間公司，有個部門是5人團隊，

在2008年經濟不景氣時，

其中有一人要出國進修而離職，

主管要這個團隊募新人，以免loading加重，

但是過了1年半，還是沒有新人進來，

主管問為什麼，

員工回答:這樣在經濟不景氣時，公司對我們依賴增加，就不會辭退我們了。

所以，有些公司大量增加同質性員工，

可以馬上做替代性的緊急處理，免得造成工作上的斷層。

有些公司甚至是有一個CEO的緊急替代政策，

在重要決策人有緊急事件時，可以隨時避免這樣的問題發生。

例三:

如果某個產品要採買的零件，只有一間廠商在賣，

這樣廠商就可以做地起價，有決定性的存在。

以上有一個很有趣的點是，

如果我是廠商/員工，我就要做那個不可取代的位置，增加價值性；

如果我是管理者的話，我就要增加替代人員，以隨時替補，以免造成損害，

不過這樣就會增加公司成本，

所以如何在風險，成本，還有人力資源及原料供應管理上的取捨就很有趣。

以上心得分享

2011.09.14_上課日誌_人力資源管理HRM

2011/9/14

開學第二堂課:人力資源規劃管理，

開會開到五點時，

技術經理堅持要開到六點，

最後弄到18:20，

我五點半就打電話跟麵店訂10顆水餃，

我約六點去拿，然後六點半上課，

結果我六點20衝去(怕對店家不好意思)拿了水餃，

麵店到學校15分，

「我起步沒多久(約三分鐘)就把水餃全部吞進去」

快咽到，

18:50左右進教室，

同學說老師不喜歡人家遲到，

還好她第一堂課沒生氣，

輕鬆的介紹完課程跟各自自我介紹，

然後開始聊工作﹑人資﹑等......

驚險的開學第2天

金本位制

金本位制

出自 MBA智库百科(http://wiki.mbalib.com/)

　　金本位制就是以黃金為本位幣的貨幣制度。在金本位制下，或每單位的貨幣價值等同於若幹重量的黃金（即貨幣含金量）；當不同國家使用金本位時，國家之間的匯率由它們各自貨幣的含金量之比--金平價（Gold Parity）來決定。金本位制於19世紀中期開始盛行。在歷史上，曾有過三種形式的金本位制：金幣本位制、金塊本位制、金匯兌本位制。其中金幣本位制是最典型的形式，就狹義來說，金本位制即指該種貨幣制度。

目錄

1 金本位制的形式

2 金本位制的基本特征

3 金本位制的實行歷史

4 金本位制崩潰的主要原因

5 金本位制崩潰的影響

6 金本位制案例分析

6.1 復歸金本位制可行性分析[1]

7 參考文獻

金本位制的形式

　　1、金幣本位制(Gold Specie Standard)

　　這是金本位貨幣制度的最早形式，亦稱為古典的或純粹的金本位制，盛行於1880一1914年間。自由鑄造、自由兌換及黃金自由輸出入是該貨幣制度的三大特點。在該制度下，各國政府以法律形式規定貨幣的含金量，兩國貨幣含金量的對比即為決定匯率基礎的鑄幣平價。黃金可以自由輸出或輸入國境，併在輸出入過程形成鑄幣一物價流動機制，對匯率起到自動調節作用。這種制度下的匯率，因鑄幣平價的作用和受黃金輸送點的限制，波動幅度不大。

　　2、金塊本位制(Gold Bullion Standard)

　　這是一種以金塊辦理國際結算的變相金本位制，亦稱金條本位制。在該制度下，由國家儲存金塊，作為儲備；流通中各種貨幣與黃金的兌換關係受到限制，不再實行自由兌換，但在需要時，可按規定的限制數量以紙幣向本國中央銀行無限制兌換金塊。可見，這種貨幣制度實際上是一種附有限制條件的金本位制。

　　3、金匯兌本位制(Gold Exchange Standard)

　　這是一種在金塊本位制或金幣本位制國家保持外匯，准許本國貨幣無限制地兌換外匯的金本位制。在該制度下，國內只流通銀行券，銀行券不能兌換黃金，只能兌換實行金塊或金本位制國家的貨幣，國際儲備除黃金外，還有一定比重的外匯，外匯在國外才可兌換黃金，黃金是最後的支付手段。實行金匯兌本位制的國家，要使其貨幣與另一實行金塊或金幣本位制國家的貨幣保持固定比率，通過無限制地買賣外匯來維持本國貨幣幣值的穩定。

　　金塊本位制和金匯兌本位制這兩種貨幣制度在1970年代基本消失。

金本位制的基本特征

　　1、金幣本位制

·                                 以一定量的黃金為貨幣單位鑄造金幣，作為本位幣；

·                                 金幣可以自由鑄造，自由熔化，具有無限法償能力，同時限制其它鑄幣的鑄造和償付能力；

·                                 輔幣和銀行券可以自由兌換金幣或等量黃金；

·                                 黃金可以自由出入國境；

·                                 以黃金為唯一準備金。

　　金幣本位制消除了複本位制下存在的價格混亂和貨幣流通不穩的弊病，保證了流通中貨幣對本位幣金屬黃金不發生貶值，保證了世界市場的統一和外匯行市的相對穩定，是一種相對穩定的貨幣制度。

　　2、金塊本位制和金匯兌本位制

　　金塊本位制和金匯兌本位制是在金本位制的穩定性因素受到破壞後出現的兩種不健全的金本位制。這兩種制度下，雖然都規定以黃金為貨幣本位，但只規定貨幣單位的含金量，而不鑄造金幣，實行銀行券流通。所不同的是，在金塊本位制下，銀行券可按規定的含金量在國內兌換金塊，但有數額和用途等方面的限制(如英國 1925年規定在1700英鎊以上，法國1928年規定在215000法郎以上方可兌換)，黃金集中存儲於本國政府。而在金匯兌本位制下，銀行券在國內不兌換金塊，只規定其與實行金本位制國家貨幣的兌換比率，先兌換外匯，再以外匯兌換黃金，並將準備金存於該國。

金本位制的實行歷史

　　在歷史上，自從英國於1816年率先實行金本位制以後，到1914年第一次世界大戰以前，主要資本主義國家都實行了金本位制，而且是典型的金本位制——金幣本位制。

　　1914年第一次世界大戰爆發後，各國為了籌集龐大的軍費，紛紛發行不兌現的紙幣，禁止黃金自由輸出，金本位制隨之告終。

　　第一次世界大戰以後，在1924-1928年，資本主義世界曾出現了一個相對穩定的時期，主要資本主義國家的生產都先後恢復到大戰前的水平，並有所發展。各國企圖恢復金本位制。但是，由於金鑄幣流通的基礎已經遭到削弱，不可能恢復典型的金本位制。當時除美國以外，其他大多數國家只能實行沒有金幣流通的金本位制，這就是金塊本位制和金匯兌本位制。

　　金塊本位制和金匯兌本位制由於不具備金幣本位制的一系列特點，因此，也稱為不完全或殘缺不全的金本位制。該制度在1929-1933年的世界性經濟大危機的衝擊下，也逐漸被各國放棄，都紛紛實行了不兌現信用貨幣制度。

　　第二次世界大戰後，建立了以美元為中心的國際貨幣體系，這實際上是一種金匯兌本位制，美國國內不流通金幣，但允許其他國家政府以美元向其兌換黃金，美元是其他國家的主要儲備資產。但其後受美元危機的影響，該制度也逐漸開始動搖，至1971年8月美國政府停止美元兌換黃金，並先後兩次將美元貶值後，這個殘缺不全的金匯兌本位制也崩潰了。

金本位制崩潰的主要原因

　　金本位制通行了約100年，其崩潰的主要原因有：

·                                 第一，黃金生產量的增長幅度遠遠低於商品生產增長的幅度，黃金不能滿足日益擴大的商品流通需要，這就極大地削弱了金鑄幣流通的基礎。

·                                 第二，黃金存量在各國的分配不平衡。1913年末，美、英、德、法、俄五國占有世界黃金存量的三分之二。黃金存量大部分為少數強國所掌握，必然導致金幣的自由鑄造和自由流通受到破壞，削弱其他國家金幣流通的基礎。

·                                 第三，第一次世界大戰爆發，黃金被參戰國集中用於購買軍火，並停止自由輸出和銀行券兌現，從而最終導致金本位制的崩潰。

金本位制崩潰的影響

　　金本位制度的崩潰，對國際金融乃至世界經濟產生了巨大的影響：

(1)為各國普遍貨幣貶值、推行通貨膨脹政策打開了方便之門。

這是因為廢除金本位制後，各國為了彌補財政赤字或擴軍備戰，會濫發不兌換的紙幣，加速經常性的通貨膨脹，不僅使各國貸幣流通和信用制度遭到破壞，而且加劇了各國出口貿易的萎縮及國際收支的惡化。

(2)導致匯價的劇烈波動，衝擊著世界匯率制度。

在金本位制度下，各國貨幣的對內價值和對外價值大體上是一致的，貨幣之間的比價比較穩定，匯率制度也有較為堅實的基礎。但各國流通紙幣後，匯率的決定過程變得複雜了，國際收支狀況和通貨膨脹引起的供求變化，對匯率起著決定性的作用，從而影響了匯率制度，影響了國際貨幣金融關係。

金本位制案例分析

復歸金本位制可行性分析^[1]

　　美國次貸危機引發本輪金融危機後，對於目前美元主導的全球經濟秩序的質疑空前升溫。當今全球約三分之二的資產是以美元來計價的，而美國現在採取的救市政策措施似乎不可避免導致美元貶值。一些有名的主權財富基金投資專家將資金從政府債券中抽離，轉投到黃金市場；以為“未來的嚴重通脹將幾乎不可避免的導致政府債券崩潰，符合邏輯的結論是我們最終回到某種形式的金本位制度。”

　　正是基於對現行國際貨幣體系的不滿，以及圍繞國際貨幣問題的各種陰謀論的抬頭，使得金本位制再度受到關註。有些學者提出世界貨幣格局應返金本位制（Gold Standard），提議“重建佈雷頓森林體系”或“新金本位制”，以求形成穩定的國際貨幣體制。典型的設想是全球所有國家同時加入金本位制聯盟，來一致確定其貨幣相對於黃金的穩定關係。

　　支持者認為復歸金本位制有一系列優越性。一是金本位貨幣自身具有“剛性”價值；現行的信用貨幣不僅容易貶值，而且可能導致虛擬金融財富無節制膨脹；二是發達國家難以通過發行紙幣來進行國際剝削，因此比較公正；三是各國貨幣不再有匯率的困擾，不存在匯率操縱和套匯牟利的可能，國際投資和貿易體系將更有效率，更加公平。

　　前美聯儲主席格林斯潘（Alan Greenspan）在1960年代曾撰文表示支持金本位。他在《黃金與經濟自由》（Gold and Economic Freedom）一文中寫道，在金本位制度下，一個國家的信用額由這個國家的有形資產規模來決定；沒有了金本位制度，也就沒有了安全的價值儲存載體，政府幾乎可以不受阻礙地沉溺於瘋狂的信貸創造。赤字開支純粹就是一種將社會財富充公的陰謀；而金本位制度會嚴格約束這種赤字開支，起到保護大眾財產權的作用。

　　儘管格林斯潘在擔任美聯儲主席後逐漸離棄了支持金本位的觀點，但現在不少人回頭稱贊格老確實有先見之明。

　　其實，歷史和現實顯示，回歸金本位，是一種不切實際的幻想，如果真要實行，可能成為一場荒誕的鬧劇，造成災難性的後果。

　　古代有過金屬貨幣的金本位制；這裡講的是指紙幣作為兌換憑證或代用券時的金本位制。

　　1717年英國首先實行金本位紙幣，但直到1821年才正式確立為制度。其後德國、瑞典、挪威、荷蘭、美國、法國、俄國、日本等國先後宣佈實施金本位制。世界各國實行金本位制長者二百餘年，短者數十年，而中國一直沒有施行過金本位制（如果不算國民黨政府潰敗前短暫的“金圓券”的話）。

　　從1870年到一戰爆發之前，是金本位制使用最廣泛的50年。但越來越多的研究顯示，當時金本位制盛行是歐洲經濟繁榮的結果，而不是其原因。事實上，世界經濟在金本位制下於1879-1896年之間爆發了以金融體系的崩潰為導火索的世界性經濟蕭條。

　　第一次世界大戰爆發，各國為求自保，紛紛進行黃金管制，金本位制難以維持。戰後，1922年在義大利熱那亞召開世界貨幣金融會議，建立了一種節約黃金的不完全的金本位制，即1925年起實施的國際金匯兌本位制：英、法、美等國貨幣直接與黃金掛鉤，其他國家的貨幣通過這些國家貨幣間接與黃金掛鉤。但曾幾何時，1929-1933年的大蕭條使得各國央行紛紛放棄金本位，改行了不兌現的信用貨幣制度。尤其為難的是，金本位決定了各國央行不能在經濟不景氣時採取擴張政策，致使衰退乃至蕭條難以複原，1929年之後全球經濟幾乎經歷了10年的通貨緊縮。從1938年開始，已沒有一個國家允許國民將貨幣或存款兌換成黃金。

　　二戰結束前夕，美國主導戰後國際貨幣體系重建。1944年7月，在美國新罕布希爾州佈雷頓森林郡的度假賓館召開了44個國家參加的“聯合國國際貨幣金融會議”，通過了以美國“懷特計劃”為藍本的《佈雷頓森林協議》（Bretton Woods system），從而建立了一種“國際性金匯兌本位制”（可兌換黃金的美元本位制，是一種間接的金本位制）的“佈雷頓森林體系”。

　　20世紀60年代相繼發生了數次黃金搶購風潮，美國為了維護自身利益，先是放棄了黃金固定官價，隨後宣佈不再承擔兌換黃金義務，於是佈雷頓森林貨幣體系黯然收場，開始了黃金非貨幣化改革。

　　1976年1月，在牙買加首都金斯敦的國際貨幣會議上達成了以浮動匯率合法化、黃金的非貨幣化等為主要內容的《牙買加協定》（Jamaica Agreement），於1978年4月生效。“佈雷頓森林體系”正式宣告解體。

　　回顧過去百餘年貨幣本位的變遷史，可見顛顛簸簸的金本位制並不能解決國際貨幣體系的諸多弊病，運行實踐也談不上成功。歷史上發生過的向金本位制復歸的嘗試均以失敗告終，表明被拋棄了近半個世紀的貴金屬本位紙幣早已完成了歷史使命。

　　因為人們心目中藉助黃金保值儲備的觀念根深蒂固，黃金的非貨幣化並不等於黃金完全失去了貨幣職能。美國的黃金儲備，已從1945年21770噸（占世界黃金儲備近60%）降為目前的8133.5噸（占世界黃金儲備的15%弱），依然維持全球最大儲備國地位。就連高舉黃金非貨幣化大旗的國際貨幣基金會也保留了大部分黃金儲備。20世紀90年代末誕生的歐元貨幣體系，黃金占該體系貨幣儲備的15%。黃金仍是可以被國際接受的繼美元、歐元、英磅、日元之後的第5大國際結算“準貨幣”。這種現象，意味著黃金在林林總總的商品當中，仍有某種流通媒介的特殊功能，但這並不等於時光可以倒流。

　　金本位制之所以行不通，首先在於黃金市場太小了，生產量的增長幅度遠遠低於商品生產增長的幅度，其前景不能滿足全球化世界日益擴大的商品流通需要，這就極大地削弱了作為貨幣儲備的基礎，不可能從一種有限的市場商品重返“一般等價物”。

　　人類有史以來開采積聚的全部黃金，估計逾15萬噸。其中約40%即6萬噸為金融資產；世界各國官方黃金儲備占有3.2萬噸，其餘是私人擁有的投資財富。另外的60%作為商品，主要是首飾業和裝飾品，為民間收藏和流轉，還有少量用於電子工業、牙醫、金章及其他行業。

　　在整個20世紀，南非一直都是世界上最大的黃金生產國。但近年來南非黃金礦藏資源逐漸枯竭，產量下降。2007年，中國生產黃金276噸，相當於全球黃金總供應量的十分之一，超過了南非的272噸，成為世界上最大的黃金生產國。

　　黃金原子核由79個質子和112個中子組成，屬奇-偶型核類，又具有親硫性、親銅性，親鐵性、高熔點等性質，決定了金在自然界中的豐度很低。形成工業礦床，要富集上千倍；形成大礦、富礦，則要富集幾千、幾萬倍，甚至更高，可見大金礦難於產生。據估計99％以上的金進入了地核，現查明地殼中的黃金總儲量僅為16.6萬噸，豐度只有鐵的一千萬份之一，銀的1/21，可採資源大約只及總儲量之半。目前全球黃金年產量近3千噸，按此推算，30年後黃金供應水平將難以為繼。

　　黃金作為商品，工業性應用範圍很小，主要用於審美收藏。如今科技發達，真金之外，再生金、合成金（白金、黑金、玫瑰金）等大量出現，擠占了飾品原料中黃金的市場份額，黃金市場價格低位運行是自然趨勢。但是黃金在人類史中長期建立起來的“天然貨幣”餘威猶在，一旦發生危機或動亂，人們潛意識中還會回歸黃金這個保值避險的港灣。因此黃金價格具有商品和貨幣雙重屬性。

　　黃金開采和提煉的平均成本因礦石品質及開采模式而異，目前平均約為每盎司（金衡制）400美元。

　　黃金價格受雙重屬性交互作用支配。當商品屬性占據主導地位時，黃金價格與大宗商品價格走勢是一樣的；當貨幣屬性占主導時，黃金價格與一般商品及國際儲備貨幣匯率會發生背離。比如1989-1998年間，國際政治經濟局勢相對穩定，黃金的商品屬性占主導，與美元的關係鬆散。1996年以來，各國中央銀行的大規模拋售黃金，國際市場的金價從418美元／盎司的高位一路下瀉，2001年甚至下探到251美元／盎司，低於當時的生產成本。由此可見，所謂黃金保值之說，其實站不住腳。2001至2008年間，主要因為歐元誕生後開始挑戰美元的國際貨幣地位，黃金與美元關係變得更密切起來，其貨幣屬性漸占重要地位。尤其本輪金融危機以來，受避險買盤推動，黃金的貨幣屬性強力展現，金價大幅上揚，2008年3月單日最高達1032.55美元；但因美元表現堅挺，隨後金價回落振蕩，目前在900美元左右。

　　最近美國增發大量美元，人們對未來通脹較多預期，從而形成黃金價格的支撐力。如果救市計劃效果顯現，美國和世界經濟停止衰退，借貸市場和商品市場回暖，就會吸引資金轉向實體經濟投資這邊來，金價可能相應回落。

　　即便按歷史高位每盎司1000美元計，世界各國官方黃金儲備總值也只有1萬億美元。現在全球GDP總量已逾60萬億美元，若按M2等於一半估計，需要黃金準備近百萬噸。如果世人不能深入地核淘金，這就是太不現實和不可想象的了。

　　黃金價格本身波動不定，由於存在商品屬性和貨幣屬性的雙重特性，尤具撲朔迷離的不確定性。那麼，是否可以人為地巨幅提升和確定黃金的價格（比如每盎司金價高至一萬美元以上）以支持金本位復辟呢？

　　問題是黃金價格誰來定？政府控制黃金價格和自由經濟是不相調和的，大宗商品也不會隨著人為的黃金價格而浮動，其背離市場的程度和負面後果絕不亞於強行控制任何其他主要物資的價格。曾記實行“佈雷頓森林體系”之時，規定35美元一盎司黃金，為了使這一要求有效，在美國國內擁有黃金曾被定為非法；但是一旦市場不再承認這個價格，而且偏離甚遠時，整個體系就支撐不住，轟然倒塌了。

　　2008年11月，《第一財經日報》在紐約專訪“歐元之父”蒙代爾，這位曾經高度評價金本位的諾貝爾獎獲得者，也以為“沒有經濟學家會考慮回到金本位，那將會是一個太過巨大的變化，是不會成功的。金本位是一個很好的固定匯率體系，但是這個系統有一個非常大的缺陷，就是沒有一個能夠隨著黃金和大宗商品價格浮動的機制。”

　　金本位制之所以行不通，第二個主要原因是資源分配很不均勻。19世紀以來，世界黃金存量大部分為少數強國所掌握；從下表可見，目前依然是少數發達國家的囊中物。現在美、歐儲備黃金占了75%以上，如果計入國際貨幣基金會等機構的持有量，則已超過80%。“世界其他地區”一共占有不到13%。就儲量而言，南非幾乎占了全球可採儲量的一半；其餘主要分佈在美國、澳大利亞、巴西、加拿大、中國和俄羅斯。這種情況必然導致許多國家，特別是缺少黃金儲備的新興經濟體難以獲得平等的貨幣流通基礎，實際上進一步剝奪了國際上弱勢群體的話語權。

　　表1 各國中央銀行和貨幣機構持有黃金一覽表

官方黃金儲備 (2008年12月)
排名	國家 / 機構	黃金儲備(噸)	黃金儲備比率(%)
1	美國	8,133.5	76.5%
2	德國	3,412.6	64.4%
3	國際貨幣基金會	3,217.3	-
4	法國	2,508.8	58.7%
5	義大利	2,451.8	61.9%
6	中華人民共和國	1054.0	1.6%
7	瑞士	1,040.1	23.8%
8	日本	765.2	1.9%
9	荷蘭	621.4	57.8%
10	歐洲中央銀行	533.6	20.1%
11	俄羅斯	495.9	2.2%
12	臺灣	422.4	3.6%
13	葡萄牙	382.5	85.9%
14	印度	357.7	3.0%
15	委內瑞拉	356.4	23.4%

　　根據世界黃金協會（World Gold Council）統計報告]

　　註：1噸=3.215萬盎司（金衡制）

　　* 黃金ETF基金（Exchange Traded Fund）是指一種以黃金為基礎資產，追蹤現貨黃金價格波動的金融衍生產品。運行原理為：由大型黃金生產商向基金公司寄售實物黃金，隨後由基金公司以此實物黃金為依托，在交易所內公開發行基金份額，銷售給各類投資者，商業銀行分別擔任基金托管行和實物保管行，投資者在基金存續期間內可以自由贖回。

　　重回金本位制，還將驅使整個世界傾力開采本來沒有多少實用意義的黃金；因為易採的地區已經幾乎開采完了，黃金開采以後會向比較偏僻和危險的地區發展，導致社會性資源浪費和環境破壞。而暴發的金礦主將成為天賜餡餅的時代寵兒，讓整個世界辛辛苦苦的創新勞動者匍匐在他們腳下。美國經濟學家特裡芬曾指出：“如果再用黃金作為世界貨幣，人類的命運就取決於金礦主的利潤，人類就要做金礦的奴隸，就要做金礦主的奴隸。”難道這是現代文明社會必須屈從的不公平性嗎？

　　金本位制所以行不通的第三個原因，是國家內外不可避免的利益衝突，使得這種保障體制非常脆弱。第一次世界大戰爆發，參戰國需要集中黃金用於購買軍火，就停止了銀行兌現和自由輸出黃金，導致金本位制的崩潰。

　　金匯兌本位制的“佈雷頓森林體系”，是美國有意願、有能力，也有充分國際支持度條件下的產物，當美國難於兼顧國家利益與國際協定，法國帶頭抵制，參加國分崩離析之際，美國事先未與任何國家商量，一聲單邊宣告：“停止外國央行以美元兌換黃金的義務”，就此一了百了。

　　例如美國在羅斯福新政時期曾經部分地採行過金本位制的所謂的“償付美元”（Compensated Dollar）計劃，這種制度允許對黃金官價進行周期性調整以穩定國家的物價水平，即當物價下降時提高黃金官價，而在物價上升時降低黃金官價；在金融資本國際化大環境中，這種方法實際上是公開地以犧牲其它國家的通貨穩定來換取本國的物價穩定。

　　可見金本位制的可靠性和公正性，實質上取決於居於主導地位的強權國家的立場；在國家內外不可避免的利益衝突下，較之現行國際貨幣體系（“無體系的體系”），其可靠性和公正性可能更加不堪一擊。

　　今日世界，仍然存在政治制度和經濟發展水平上的重大差異；可以說，一種普遍實行、長期有效、公正合理的金本位制只能是游離現實之外的的美好想象罷了。

　　“別把人類釘在黃金十字架上。” “黃金可以防止一定的經濟過度行為，但不幸的是，它也可以阻礙經濟活動，它的美德會變成罪過。”正如路透社2008年11月15日報道，世界各國央行行長和政府官員都不希望貨幣政策受到黃金儲備的影響，他們都開始行動叫停金本位制度的回歸。

　　面對金本位制覆水難收的窘境，另外一些人還設想以實物本位制，運用石油、黑色和有色金屬、煤炭、木材和小麥等具有重大戰略意義的資源組合，充當國際貨幣的本位，取代信用貨幣制度。

　　這種設想的不可行性，較之金本位制其實更加明顯。

　　首先，充當實物本位的形形色色商品，如何進行儲存，是個極為複雜和困難的問題。那些金屬、能源、原材料，如果也像黃金那樣儲存起來，不僅成本浩大，而且如此大量非常富於實用價值的物資，脫離了全球經濟的運行，被長期積壓起來，本身就是違反經濟原則的荒謬行徑。

　　再者，一旦發生動用儲備兌現貨幣的需要，由於作為貨幣價值基礎的抵押商品組成複雜，難以分割和分配，實際上非常缺乏可操作性；貨幣體系將失去因應危機的自我調節能力。

　　金本位制已成為歷史名詞。當然，在今後相當長的歷史時期內，黃金還會與外匯、各種貨幣求償權和其他資產相結合，充當具有特殊意義的的貨幣發行準備物。因此新興經濟體適當加強國內黃金開采，增大黃金持有水平，作為減持美元或其他主權貨幣的一種努力，改善儲備體系的多樣性，仍有一定現實意義。

　　本世紀以來，中國不斷調整提升黃金儲備，2001年從394噸上升到了500噸，2003年又調增至600噸。近年來中國加強了黃金開采的力度，年產量從本世紀初的一百噸左右上升至2008年的歷史最高紀錄282噸，但受自然條件的制約，今後不可能與以往幾年那樣成倍增長。

　　2009年4月24日中國國家外匯管理局宣佈，自2003年以來，通過國內增產、雜金提純以及市場交易等方式，大幅增加了黃金儲備454噸，總儲備量已達1054噸，在各國公佈的黃金儲備中排名第五，價值約300億美元；但僅占全球官方黃金儲備總量的3%，相當於本國外匯儲備的1.6%（該比例實際上比2003年有所下降）。

　　中國在宣佈黃金儲量增加的同時，還要求國際貨幣基金會（IMF）出售所持有的黃金。假如中國按照每盎司1000美元的價格買下IMF的全部3217噸黃金儲備，那麼要花1030億美元，但僅相當於現有外匯儲備1.95萬億美元的5.25%。有人建議增加黃金儲備作為所持有的美國債券的風險對沖，要產生這樣的效果，恐怕還要增儲許多倍。

　　俄國在過去幾個月里也不斷增持黃金。印度、臺灣、新加坡，挪威，沙烏地阿拉伯以及石油輸出國組織的一些國家和地區都已經增加了黃金儲備，而且在未來的幾個月里還會繼續這樣做，以圖保護自身貨幣的價值。這種動向都會推高黃金的價格，甚至生成大量泡沫，卻不意味著增加了恢復金本位制的機會。從長遠看，由於金價受雙重屬性交互作用支配，它的保值作用其實沒有什麼理性的剛性的保障可言，而且黃金儲備既要花保管費，還不生利息；一旦避險買盤效應退潮，商品屬性回歸主導地位，須有嚴重減記的風險準備。

　　值得註意的是，國際貨幣基金會不但無意增持黃金，相反地已經同意出售黃金儲備，將所得資金為最貧窮國家提供優惠融資。

　　當前，大多數國家履行出資救市責任的方式將更多依賴印鈔票和擴大債務，其擴大通脹的風險不言而喻。於是，對於既是主要債務國又是主要黃金儲備國的經濟體來說，出售黃金是一個理想的選擇。如不出預料，更多的國際金融機構，甚至主要黃金儲備國，都會加入到出售黃金的行列。

　　Kitco Bullion Dealers（著名貴金屬經銷商）高級分析師納德勒(Jon Nadler)指出，全世界已挖掘出來的全部黃金在全球財富總額中所占的比重只有0.6%左右，即使金價升到了每盎司10,000美元，它在全球財富總額中占的比例也只有6%。

　　他說，這不會讓它開始成為解決困擾世界的問題的靈丹妙藥。即便如此，像中國這樣一個重要的國家應該對其大量儲備繼續尋求多元化，普通投資者也應該這樣。

　　納德勒說，只是，進行多元化的時候不要帶著投機的念頭，認為中國買黃金是黃金下麵的導火索正在點燃（將引爆金價）的跡象。他說，這隻是買保險……每次買一點點。

　　當代市場經濟是信用貨幣主導的市場經濟。世界已經走上了虛擬的信用貨幣獨占貨幣歷史舞臺的不歸路。信用貨幣不再直接代表任何貴金屬；它的唯一支撐是對發行者實力的信心。解決今日貨幣制度的弊病，恐怕只有在“信用”兩字上最大限度發揮想象力和創造性，而非重蹈屬於十九世紀和更早時代的形形色色貴金屬和實物貨幣的窠臼。

參考文獻

1.                            ↑ 龐忠甲.金本位制榮光不再.財稅金融.2009-06-28

http://wiki.mbalib.com/zh-tw/%E9%87%91%E6%9C%AC%E4%BD%8D%E5%88%B6

出處:MBAlib網站http://wiki.mbalib.com/zh-tw/%E9%87%91%E6%9C%AC%E4%BD%8D%E5%88%B6